今年以来，上市公司频频发布回购、重要股东增持公告。1月19日晚，医药行业头部企业长春高新发布回购方案，引发市场关注。
Wind数据显示，1月以来，已有64家上市公司发布新的回购方案。从回购目的看，实施股权激励或员工持股计划是主要原因，部分上市公司回购目的是注销或者市值管理需要。
对于回购用于注销或者市值管理，中金公司研报显示，一般企业进入中低增速阶段，盈利增长相对较低，股息率和回购比例成为股票预期收益率的重要组成部分。
头部企业出手回购
长春高新拟用于回购资金总额不低于1亿元（含）、不超过1.2亿元（含），回购价格不超过160元/股。按本次拟用于回购的资金总额及回购价格上限测算，预计回购股份数量约为62.5万股，约占公司总股本的比例为0.15%。
对于回购目的，长春高新公告称，根据提议人相关提议，并基于对公司未来发展前景的信心和对公司内在价值的基本判断，为提振市场信心，维护公司和股东利益，建立完善公司长效激励机制，充分调动公司及子公司员工的积极性，公司决定使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分股份，用于实施公司及子公司核心团队股权激励。
此前，长春高新公告，公司董事会于2024年1月13日接到关于公司回购股份的提议，提议人为公司董事长马骥，董事、总经理姜云涛，董事、常务副总经理叶朋，董事、副总经理王志刚。
1月19日，长春高新股价收报123.82元/股，最新市值为501亿元。
Wind数据显示，新年以来，A股共有473家上市公司发布回购相关公告，64家上市公司发布新的回购方案，其中不乏行业头部企业。
从回购目的看，主要原因为实施股权激励或员工持股计划，部分上市公司回购目的是注销或者市值管理需要。
有的上市公司将回购目的进行了变更。以美的集团为例，公司日前发布关于变更回购股份用途并注销的公告。公告显示，由原方案“回购股份将用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划”变更为“回购股份用于注销并减少公司注册资本”。
对于回购用于注销或者市值管理，中金公司研报显示，一般企业进入中低增速阶段，盈利增长相对较低，股息率和回购比例成为股票预期收益率的重要组成部分。
增持态度积极
除了回购外，上市公司增持态度较为积极。
1月19日晚，爱柯迪发布关于控股股东增持计划的公告，公司控股股东爱柯迪投资计划自2024年1月22日起6个月内（窗口期顺延），杠杆炒股通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持公司A股股份，累计增持金额不低于1亿元，不超过2亿元。
当晚，多家上市公司发布了重要股东增持进展。不少头部公司增持态度积极，有的多举措向市场释放利好。
保利发展1月19日晚公告称，公司实际控制人保利集团根据增持计划已累计增持公司A股股份约1540万股，占公司总股本的0.13%，累计增持金额为14812.38万元，已达到增持计划金额下限的59.25%。基于对公司未来发展的信心及长期投资价值的认可，保利集团计划自2023年12月12日起12个月内，通过集中竞价交易方式增持公司A股股份，增持总金额不低于2.5亿元，不超过5亿元。
除此之外，保利发展同日还发布了《2023-2025年股东回报规划》。根据规划，保利发展2023年度至2025年度现金分红占当年归属于上市公司股东净利润的比例均不低于40%。相比公司此前披露的2024年至2025年分红率，整整提高了1倍。
有的公司大股东实施增持后，明确表示择机继续增持。
以长江传媒为例，公司1月19日晚间公告，公司接到控股股东湖北长江出版传媒集团有限公司通知，控股股东于2024年1月19日通过上海证券交易所交易系统增持公司A股150万股，拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持公司股份。
国海证券研报显示，大股东增持可以彰显对公司长期发展信心，认可公司长期价值。
业内人士普遍认为，在市场波动较大的情况下，重要股东的增持往往可以发挥“稳定器”的作用。其增持行为不仅是对公司长期价值的认可，更向市场传递出了积极信号。这种信号效应能引导其他投资者决策，从而有助于稳定公司股价。
同时，业内人士表示，重要股东的增持也可能是出于对公司未来发展战略的支持，通过增持股份来表达对公司管理层的信任，进而促进公司战略顺利实施。从财务投资角度看，重要股东增持也可能是因为当前公司股价被低估，通过增持可获取更多的未来收益。
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林对中国证券报记者表示，对于重要股东的增持行为，有几个关键问题需要关注。
首先，投资人要看股东增持规模，以此来判断重要股东的增持力度和决心，增持股比越高，支持力度越大。
其次，投资人要判断股东增持的本质目的，是长期增持、战略性增持，还是仅仅以增持支撑股价；是有实力的持续增持，还是一次性的增持。要结合公司基本面去判断股东增持的实际意义。
最后，要关注股东增持的方式，比如了解股东增持的实际成本是多少，以此作为参考来评估股票在大股东心目中的真实价值。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
