9月16日，港股上市创新药企业药捷安康股价出现大幅波动，引发市场和投资者广泛关注。9月17日，药捷安康股价继续大幅波动，盘中一度涨逾30%，截至上午收盘上涨9.38%。
《每日经济新闻》记者注意到，由于药捷安康近期被纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致部分跟踪指数的相关ETF被动买入药捷安康，这一情况也引起热议。
对此，有知情人士对记者透露，基金公司昨天下午就开始在跟指数公司和交易所沟通，后面肯定会有优化方案出来。“希望指数公司能优化整套方法论，尤其对港股要考虑流动性的问题，在纳入的时候要比较谨慎。”
药捷安康“闪崩”，港股通创新药ETF承压
9月16日，被称为“妖王新股”的港股上市创新药企业药捷安康股价出现大幅波动，引发业内关注。
药捷安康6月23日登陆港股市场，股价一直处于小幅上涨的态势。9月8日，这只股票被调入港股通标的，此后便开启了“狂飙”模式，连续多日大幅上涨，9月12日上涨77.09%，9月15日更是大涨115.58%，令人咋舌。但到了9月16日，“疯狂一日游”行情出现了。
盘中，药捷安康一度大涨63%，最高每股报679.5港元，市值逼近2700亿港元。但到了下午，该股上演高台跳水，截至收盘下跌53.73%，市值也缩水至762亿港元。这一涨一跌之间，仿若坐上了“过山车”。
9月17日，药捷安康股价继续大幅波动，盘中一度涨逾30%，截至上午收盘上涨9.38%。
令人意想不到的是，由于药捷安康近期被纳入了多只指数，导致跟踪指数的相关ETF被动买入药捷安康。根据指数的编制方案，样本股要实施季度定期调整，于每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一个交易日实施。以此计算，应该是9月15日调整。
虽然目前国证指数官网上，港股通创新药指数的样本股情况只更新到8月29日、并没有药捷安康，但从相关ETF的申赎清单中，我们已经看到了药捷安康的身影，也从侧面印证了这只个股已在此次调整中被纳入指数。
记者从业内了解到，虽然指数样本股调整会有具体实施生效的日期，但各家公司的具体调仓时间有所不同。为了控制指数基金的跟踪误差，基金经理会在临近生效日进行调仓，如果生效日没有调整完成，还可以接着继续调整。但在实际操作中，配资炒股免息配资平台大部分产品都会在规定的实施日期前完成调整，这些跟踪港股通创新药指数的产品也不会例外。
根据国证指数官网，目前跟踪港股通创新药指数的产品共有7只，情况如下：
而根据Wind数据，跟踪该指数的产品规模合计为359.63亿元。其中规模最大的是汇添富国证港股通创新药ETF、最新规模为217.39亿元（截至9月16日，下同），其次是银华国证港股通创新药ETF和工银国证港股通创新药ETF，最新规模分别为79.08亿元和54.23亿元，另外规模超过10亿元的还有汇添富国证港股通创新药ETF联接基金。
我们来看一下这些基金中，有业绩可查的产品在9月16日的表现：
可以看到虽然都是跟踪港股通创新药指数，但表现还是存在差异。而这与基金规模、基金经理操作节奏的不同等等都紧密相关。另外，药捷安康只是权重股当中的一只，对ETF整体表现的影响有多大，也不能简单地下结论。
但更为重要的、大家讨论最多的，还是药捷安康被纳入指数的相关问题。
知情人士：基金公司昨天就与指数公司沟通
后续会有优化方案
事实上，8月份药捷安康也曾公告称，该公司已获选并将纳入部分恒生指数系列成分股，包括恒生综合指数、恒生综合行业指数-医疗保健业、恒生医疗保健指数、恒生创新药指数、恒生港股通创新药指数等9个指数，自9月8日起生效。
而针对国证港股通创新药指数，该指数的选样空间如下：
在选样方法上，首先剔除选样空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；
然后，对选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前50只股票作为指数样本股。样本数量不足时按实际数量纳入。
在这些标准之下，上市尚不足3个月的药捷安康就进入了该指数的样本股。有行业人士计算，药捷安康在国证港股通创新药指数的权重在2.6%左右，而随着本周股价的上涨或许还在继续升高。
知情人士告诉记者，基金公司从昨天开始就在跟交易所、指数公司沟通，有公司“昨天下午已经到指数公司去了”。而沟通的要点之一，就是为何这样一只流动性比较弱的个股，能在指数当中占这么大的权重。
“个股有这么大的价格波动，它的权重波动也会非常之大。理论上来讲，指数权重股通常需具备稳定流动性，不应该价格波动这么大，尤其对港股这一块，不够严谨。”
由于ETF是被动产品，要跟踪指数，因此基金经理只能在这个约束条件下去做应对。“大家看到的在基金净值层面上的差异，那可能就是不同基金经理在操作层面上的一些分化了。特别是在股价波动这么大的背景底下，各家的操作肯定会有不同。另外，这个操作跟规模也有关系，有些规模大一点的需要买的量比较大，那可能会比较谨慎一些；如果规模不大，那需要买的量就比较少。”
另一位业内人士也表示，经过反复沟通，应该会紧急调整，后续肯定会有优化方案出来。“希望指数公司能优化整套方法论，尤其对港股要考虑流动性的问题，在纳入的时候要比较谨慎，另外在权重的计算方面也更透明一些。”
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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