债市要闻
【央行：在二级市场开展国债买卖可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备】
近段时间以来，长期国债收益率持续下行，其中30年期国债收益率降至2.5%以下。央行有关部门负责人表示，央行在二级市场开展国债买卖，可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备。中央金融工作会议提出，“要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”，我国国债市场规模已居全球第三，流动性明显提高，这为央行在二级市场开展国债现券买卖操作提供了可能；不少专家提出，央行公开市场操作可以配合财政进行赤字融资，但国债发行规模要相对足够大，同时发行节奏要相对稳定，才能有效实现政策传导，也能避免市场利率大幅波动；而且，未来央行开展国债操作也会是双向的；我国坚持实施正常的货币政策，人民银行买卖国债与发达经济体央行的量化宽松（QE）操作是截然不同的。
【2024年地方政府专项债券项目筛选工作完成共筛选通过专项债券项目约3.8万个】
国家发展改革委联合财政部完成2024年地方政府专项债券项目的筛选工作，共筛选通过专项债券项目约3.8万个、2024年专项债券需求5.9万亿元左右，为今年3.9万亿元专项债券发行使用打下坚实项目基础。其中，按照党中央、国务院明确的地方政府专项债券工作机制和职责分工，国家发展改革委对项目投向领域、前期工作等进行审核把关，财政部对项目融资收益平衡等进行审核把关。下一步，重点要督促指导各地方严格把握项目质量要求，切实加快项目建设和资金使用进度，推动尽快形成实物工作量，积极扩大有效益的投资。
【财政部：支持公开市场操作逐步增加国债买卖，业内：明确而肯定的信号】
3月底，市场热议的央行进场购买国债实现基础货币投放的话题，如今出现新的进展。4月23日，财政部在人民日报撰文称，中观机制上，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。对于财政部的表态，多位接受财联社采访的人士认为这是对央行增加购买国债规模一个比较明确而肯定的信号。
解读：中国首席经济学家论坛理事长连平对财联社表示，财政部的表态明确了两个问题：一是央行在二级市场交易国债，作为基础货币投放和货币政策调控机制的功能，不存在法律障碍；二是央行进入市场大量购买国债以发挥所谓QE功能，并非是政策初衷和目标。
【山东省：强化政府债务、隐性债务、城投债务“三债统管”，债务风险防控取得积极成效】
山东省委书记林武发表署名文章《坚决贯彻落实总体国家安全观深化以高水平安全保障高质量发展的山东实践》，文中提到，系统治理防范化解金融领域风险。中小金融机构方面，深入推进“金安工程”，全方位加强非法集资、企业流动性风险等5大监测预警系统建设，集中力量化解处置重点领域风险隐患，全省不良贷款率连续5年下降，央行评级高风险银行机构全部清零。房地产方面，构建房地产项目省市县三级包保责任制，紧盯复工和交付两个环节，多措并举推进风险化解。2023年全省516个“保交楼”项目全部正常施工，年度交楼任务超额完成，新建商品房网签面积居全国首位。地方债方面，制定全省防范化解地方债务风险一揽子方案，强化政府债务、隐性债务、城投债务“三债统管”，坚决遏制增量、消减存量，债务风险防控取得积极成效。
【“手工补息”监管趋严，2万亿协议存款理财资金面临重配】
跨季以来，在理财规模不断修复的同时，有关对公存款和通道存款业务的监管出现收紧趋势，机构预测或有2万亿的资金面临重配，这也意味着理财对信用债市场的参与将边际提升。财联社关注到，4月8-19日期间信用债品类的净成交规模1500亿元左右，达到2023年以来的高点。
4月以来理财规模激增，根据普益标准数据显示，截至上周五理财整体规模扩张至28.97万亿元，相较3月末增加了1.96万亿左右。随着跨季后银行理财规模的大幅修复，信用债成交额也在攀升。根据华西证券研究所的数据，上周农商行的买债需求大幅降温，重新成为市场行情的逆向力量；基金、理财、其他资管产品包揽了上周前三大买盘。4月8-19日期间，信用债品类的净成交规模1500亿元左右，为2023年以来的高点。
解读：业内人士指出，今年以来，对公存款业务监管趋严，理财部分通道型存款的投资方式或受到限制，新增规模重新更多地回归至债市投资当中，这也意味着银行理财对于信用债市场的定价话语权将得到明显提升。
【债基指基受追捧业绩仍是“试金石”】
2024年一季度，权益市场先抑后扬。在此背景下，公募基金规模有所增长，较2023年年底增长了1.64万亿元。近日披露的一季报数据显示，货币型基金、债券型基金、指数型基金成为规模增长主力军。其中，货币基金规模猛增1.18万亿元，债券基金增长4353.11亿元，指数型基金吸金3210.62亿元。混合型基金、FOF（基金中基金）规模则出现下降。受A股持续震荡影响，多家大型基金公司主动权益基金规模普遍下滑。不过，业绩仍然是最好的“试金石”，多只绩优主动权益基金实现规模大幅增长。
【中国证监会支持REITs纳入沪深港通公募REITs产品流动性、规模有望双提升】
日前，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，明确将房地产投资信托基金（REITs）纳入沪深港通。在业内人士看来，REITs纳入沪深港通，是落实新“国九条”的重要举措。此举有利于促进资本市场高水平制度型开放和安全、拓展优化资本市场跨境互联互通机制，有利于公募REITs实现国际化、法治化和市场化：一方面，明确将REITs纳入沪深港通，有望进一步丰富沪深港通交易品种，为市场引入资金活水；另一方面，境外投资者入市交易，将进一步完善公募REITs市场，配资炒股免息配资平台推动公募REITs规模做大做强。在业内人士看来，内地公募REITs市场规模较小，随着REITs纳入沪深港通，相关公募REITs将通过扩募等方式，做大规模、提升流动性，进而吸引境外投资者进行配置。
【四川信托破产重整申请获法院裁定受理，近期将开展债权申报相关工作】
四川信托发布，4月23日，法院正式裁定受理四川信托破产重整申请，并指定四川信托清算组担任管理人。根据法院公告，近期将开展债权申报相关工作。在此，特别提醒，根据信托受益权转让合同，已签约的自然人投资者将由四川天府春晓企业管理有限公司代为参与破产重整程序，无需自行申报债权。下步，四川信托将严格依照有关法律法规的要求，积极配合法院和管理人加快推进破产重整相关工作。
【中南建设管理层回应与太盟投资合作进展：目前没有进一步消息】
在中南建设昨日下午举办的2023年业绩会上，就投资者所问中南方面与太盟投资集团（PAG）及江苏资产等机构洽谈债务化解、股权交易合作事宜进展如何，该公司管理层表示，4月20日在相关政府部门主持下，公司控股股东确与有关机构就合作事宜进行了协商，目前公司没有得到进一步的消息。“如果有关合作涉及与公司有关的信息披露，公司会督促控股股东及时履行信息披露义务。”该公司管理层表示，随着城市房地产融资协调机制加快落地，中南建设也得以受益，目前公司共有40个项目申报融资“白名单”，其中青岛、重庆、西安、昆明等地的9个项目已确认获纳入，位于西安的中南君启项目已实现放款。
【美国财政部将发行700亿美元四周期国债和750亿美元八周期国债】
美国财政部将发行700亿美元四周期国债和750亿美元八周期国债。将发行600亿美元四个月期国债。
公开市场：
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月23日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日20亿元逆回购及700亿元国库现金定存到期，因此单日全口径净回笼700亿元。
信用债事件
■保利发展：2023年末有息负债规模降至3543亿元
■万科公告，“21万科MTN002”拟于4月29日付息兑付，发行总额20亿元
■浦发集团：“21浦集01”将提前摘牌
■鸿达兴业集团：法院裁定宣告公司破产
■广州交通投资集团子公司涉及重大诉讼中信建投发布临时受托管理报告
■万科与上海城市更新引导基金成立企业管理公司注册资本10.43亿元
■龙光控股：对H龙控04"等9支债券采取增信措施
■海南空港投资运营管理无法按时披露2023年年度报告；
■毕节市信泰投资原子公司被列入失信被执行人及票据逾期情况；
■信泰投资原子公司存在被列入失信被执行人、票据逾期情况；
■利安人寿：拟发行10亿元资本补充债券，申购区间为2.20%-3.20%
■金科股份：公司累计诉讼及仲裁案件金额合计22.23亿元
■佳兆业集团等被强制执行1.3亿累计被执行超256亿
■惠誉：确认浙江海港集团“A+”长期发行人评级，展望由“稳定”调整至“负面”
■惠誉：确认浙江沪杭甬“A+”长期发行人评级，展望由“稳定”调整至“负面”
■取消发行“24南电CP004”
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数下行】
周二，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行1.26BP报1.7937%，7天期下行0.27BP报1.8324%，14天期上行1.32BP报1.957%，1月期下行9.54BP报1.8575%，创逾一个月新低。
Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行0.8BP报1.788%；7天期下行0.7BP报1.824%；14天期下行0.4BP报1.952%；1个月期下行0.9BP报1.963%，创2023年9月以来新低。
银银间回购定盘利率多数持平。FDR001报1.8000%，与前一交易日持平；FDR007报1.8300%，跌2.00个基点；FDR014报1.9500%，与前一交易日持平。
银行间回购定盘利率多数持平。FR001报1.9000%，与前一交易日持平；FR007报1.9000%，与前一交易日持平；FR014报1.9857%，跌1.43个基点。
【利率债|债牛热情持续，10年期国债收益率再创历史新低】
周二，国债期货集体上涨，多只期限主力合约均创历史新高。国债现券收益率集体下探，其中10年期国债盘中最低触及2.215%，创2002年4月底以来新低。交易员表示，从基本面上看，高息存款业务遇阻和银行理财规模攀升是近期配债的核心推力，此外在央行买债的消息面以及股市低迷的跷跷板效应下，债市或于近期触达阶段性高位。
具体来看，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.49%报108.35元，10年期主力合约涨0.17%报104.845元，均续创历史新高，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.03%。
银行间主要利率债收益率多数下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240004收益率下行2.3bp报2.22%，5年期国债活跃券240001收益率下行2.5bp报2.0475%，10年期国开活跃券240205收益率下行1.85bp报2.29%。
【信用债|全国银行间债券市场结算总量为68,542.23亿元，较上日下降2.09%】
周二 （4月23日），全国银行间债券市场结算总量为68,542.23亿元，较上日下降2.09%，交易结算总笔数为46,037笔。其中，质押式回购54,902.63亿元，买断式回购403.09亿元，现券交易11,822.36亿元，债券借贷1,414.15亿元。
据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：20阳城04、20金科03、H1龙控01、H9金科03、H9龙控01。
据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：20阳城01、21龙湖03、22沂南债、23汉投11、21金地04。
高收益债：共30只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H9龙控02”、“20中骏02”、“H0阳城04”收益率位列前三，分别为2163.5%、469.31%、253.5%，三只债分别成交20.47万元、20.6万元、0.6万元。共13只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“16龙湖04”、“20万科04”、“21龙湖04”收益率位列前三，分别为14.83%、13.48%、10.1%，三只债分别成交8.4万元、767.33万元、192.13万元。
【欧债市场|欧债收益率集体收涨，德国10年期国债收益率涨1.7个基点报2.500%】
欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨3.6个基点报4.240%，法国10年期国债收益率涨1.6个基点报2.997%，德国10年期国债收益率涨1.7个基点报2.500%，意大利10年期国债收益率涨0.4个基点报3.842%，西班牙10年期国债收益率涨1.6个基点报3.271%。
【美债市场|美债收益率多数收跌，10年期美债收益率跌0.8个基点报4.606%】
美债收益率多数收跌，2年期美债收益率跌3.6个基点报4.944%，3年期美债收益率跌3.2个基点报4.776%，5年期美债收益率跌2.3个基点报4.633%，10年期美债收益率跌0.8个基点报4.606%，30年期美债收益率涨1.4个基点报4.73%。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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